􀁺  进、出口数据均好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月份出口同比下降15.2%，超过我们之前的预测值-20.5%；进口同比下降3.5%，好于我们的预测值-10.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）贸易顺差的同比降幅虽不断收窄，但由于国内经济率先复苏导致进口的回升态势连续6  个月好于出口，9  月份贸易顺差为129.2  亿美元，低于我们的预期值224  亿美元。
􀁺  劳动密集型产品出口好转带动整体出口好转。按照海关总署的统计，劳动密集型产品的出口降幅普遍较小。今年前3  季度，我国主要劳动密集型产品出口同比降幅均小于同期总体出口降幅21.3%的水平，其中鞋类、家具、服装及衣着附件分别下降5.6%、8.5%和10.2%，明显好于机电产品19.6%的同比降幅。
􀁺  加工贸易出口好于一般贸易，预示未来出口好转。今年前三季度，来料加工装配贸易与进料加工贸易出口同比降幅分别为-21.0%和-19.5%，好于总体出口21.3%的降幅；而一般贸易出口同比降幅为-24.5%。对国际市场敏感的加工贸易的跌幅收窄，是国际市场好转的标志，也预示未来出口的好转。
􀁺  国外经济的逐渐复苏是带动中国出口回暖的重要原因。随着各国经济刺激政策开始发挥效力，国外经济复苏迹象明显，美国房地产市场、就业市场等的不断回暖，PMI  指数自8  月份开始恢复至50  以上。国外经济的好转是带动中国出口好转的主要原因。
继续维持我们原来的判断，预计四季度出口增长率跌幅将收窄到6%，明年出口增长率将恢复到10%以上