消费物价指数增速放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07 年2 月香港综合消费物价指数同比上升0.8%，增幅低于1 月的2.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各类消费项目中，价格在2 月录得按年上升的类别为食品(+3.3%)、杂项服务(+4.4%)以及衣履(+7.8%)。另一方面，价格录得按年跌幅的类别为耐用物品(-5.6%)、电力、燃气及水(-1.1%)和交通(-0.2%)。07 年1-2 月，综合消费物价指数同比上升1.4%。整体来看，消费物价指数的增长仍然较为平稳。
      租金豁免拖累消费物价指数增长。香港综合消费物价指数同比增幅较1 月有所回落是因为07 年2 月香港房屋委员会及房屋协会豁免公营房屋租金的影响。根据我们的预测，租金的豁免使得2 月综合消费物价指数同比增幅下降了2.3 个百分点。剔除这一因素，综合消费物价指数同比增长了3.1%，说明07 年的通胀压力正在上升。今后，预算案中宽免两季差饷及其他一次性的回馈措施亦有助推低07 年的整体消费物价指数。
        私人消费开支前景美好。劳工市场方面，我们注意到06 年12 月至07 年2 月就业率下降至4.3%，有利于居民收入水平的提高。我们认为，名义工资的上调将拉动租金及商品与服务价格上涨。我们注意到，得益于市场信心的增强以及劳动力市场的改善，06 年4度私人消费开支同比增长5.8%，较3 季度的4.4%有所提高。我们预计近期内消费开支也将继续强劲增长。
        未来面临小幅通胀。我们认为人民币升值带来内地出口产品价格的上涨，这将推升香港综合消费物价指数的上升。但是，多项商品及服务的价格仅有小幅上升甚至出现下降，表明香港本地通胀压力仍然获得良好控制，消费物价上升趋势将保持稳定。整体来看，考虑到香港经济走强、租金豁免及人民币升值，我们相信未来几个月香港将继续出现小幅通胀。