A股将迎纳入MSCI新兴市场指数时点
A 股纳入MSCI 新兴市场指数时点降至。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017 年6 月,MSCI 宣布2018 年正式将A 股纳入MSCI 新兴市场指数,国际化进程再进一步。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据官方公布的时间表,A 股首次纳入将在2018 年6 月1 日、9 月3 日分两次,分别以2.5%、5%的比例完成。
参考海外经验,纳入MSCI 新兴市场指数对股市影响正面。1988 年MSCI 新兴市场指数初始发布后,印尼、土耳其、韩国、印度、捷克、匈牙利、中国台湾、俄罗斯、埃及、卡塔尔、阿联酋先后被纳入。在纳入MSCI 新兴市场指数后,超60%的国家1 个月后大盘有正向收益,62%的国家一年后大盘上涨幅度超过10%。
A 股中盘股、中小创正吸引外资更多关注。3 月14 日,MSCI 公告推出12 个新指数,扩大MSCI 中国指数产品的覆盖范围,新指数为资金提供了可作为基准的的机会组合,这意味着除了A 股金融、消费行业的大盘股,中盘股、中小创也将获得外资更多关注。
成分股股价有望获得资金、情绪双支撑海外资金将增配A 股资产。约1.6 万亿美元资金将MSCI 新兴市场指数作为投资基准,随着A 股成为投资基准的一部分,追踪上述指数的被动型基金会调整资金
的相应权重来配置A 股市场,以这些指数为基准的主动型基金也会加强关注,预计短期内流入外资规模在170~180 亿美元。
国内公募机构也积极设立基金跟踪MSCI 指数。截至3 月20 日,已有11 家公募基金上报了24 只跟踪MSCI 系列指数的公募产品,其中今年以来,创金合信、华安、平安大华、南方和招商5 家基金公司的7 只MSCI 基金相继获批。从产品类型来看,MSCI 中国A 股国际通指数(跟踪纳入MSCI 新兴市场指数标的)、
中国A 股国际指数(比国际通更多考虑中盘股)是各家基金公司布局的重点,随着国内MSCI 基金产品进入建仓阶段,相关标的将迎来增量资金配置。
后续A 股有望实现全部纳入,这将改变市场投资者结构、交易风格和产品生态。A 股加入MSCI 指数体系有望加速A 股国际化进程,进而对市场投资者结构、交易风格、产品生态产生深远的影响。未来A 股纳入比例也有望继续扩大,最终实现全部纳入。外资的进入将倒逼监管框架的完善和上市公司治理水平的提高,A股生态环境将继续改善。
MSCI新兴市场指数A股成分有何特征?
通过统计,我们归纳出指数成分股四方面的特征:1)行业分布上,金融、消费行业是主流,其中金融流通市值占比高于40%;2)均为大市值,近70%的股票总市值大于400 亿元;3)估值水平偏低,预测市盈率低于40 倍的股票个数占到全部成分的89%,59%的股票预测市盈率相对盈利增长比率低于1;4)盈利能力强、经营现金流状况良好,67%的股票ROE超过8%,35%的个股“经营性现金净流量/营业总收入”高于15%。
风险提示
A 股市场流动性收缩;海外突发事件引起冲击。