棉花  
        观点：期现价差有利仓单流出  郑棉或震荡运行  
        信息分析：  
        （1）储备棉成交率持续下降降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月12-16日一周，储备棉轮出销售成交率持续下降，分别为93.63%，81.06%，76.31%，64.02%及61.56%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （2）上游，棉花企业销售进度慢于上年同期，注册仓单流入。国家棉花监测系统数据显示，棉花销售进度依然偏慢。现货市场棉花价格略有下跌。注册仓单流入，有效预报增加。周五，中国棉花价格指数3128B为15701（-21）元/吨，CotlookA指数为92.85（+0.65）；郑棉仓单5847（+154）张，有效预报2123（+266）张。
        （3）下游，进口纱价格下调，国产纱价格优势缩小。进口纱价格下调，国产纱价格优势缩小。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数23020（+20）元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数23380（-8）元/吨。
        （4）3月16日一周，棉纱流动性依然不足，总持仓28（-10）手。
        （5）美棉周度销售处于较高水平。截至3月8日一周，美国净签约销售本年度陆地棉7.29万吨，环比下降16%，较近四周均值下降11%。
        （6）印度棉花现货价格总体保持平稳。瑞嘉国际消息，3月16日，印度国内S-6报价40800（-200）卢比/candy，折80.23美分/磅。
        逻辑：  
        国际方面，美国西南干旱状况未有改观，美棉基金净多持仓处于较高水平，周度出口数据保持高位，美棉高位震荡。印度国内棉价保持坚挺。
        国内方面，储备棉轮出一周来，成交率持续下降，现货市场棉花价格小幅下滑，注册仓单持续增加，郑棉走势偏弱。
        综合分析，美棉高位震荡，中国储备棉轮出阶段性施压郑棉，或给仓单流出提供机会。预计郑棉阶段性震荡运行。
        操作建议：观望
        风险因素：若美元走强，利空棉花价格。
                            若印度供需紧张不及预期，利空棉花价格。