投资要点：
􀂄  10  月上旬电力煤耗回落，但逐日出现上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受国庆假期影响，10  月前一周平均煤耗明显下降，周日均煤耗171.86  万吨，但10  月第一周国内直供电厂煤炭消耗出现逐渐上升趋势，由10  月4  日的163.67  万吨/日上升到197.43  万吨/日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，华东电网和西北电网煤耗有所上升，而华中和西北电网有所下降。
􀂄  9  月粗钢产量再创新高。9  月份国内粗钢产量再创历史新高，相当于年产6.18  亿吨水平，折算成日产水平169.3  万吨。中钢协推算的旬度生产数据显示，9  月上旬国内粗钢日产水平166.6  万吨，中旬日产水平为165.5  万吨。
􀂄  秦港库存持续低位，10  月上旬下水煤价上涨10  元/吨，广州港口煤价上涨20  元/
吨。截至10  月13  日，秦皇岛煤炭库存399.2  万吨，其中，内贸煤库存383.9  万吨，锚地船只146  艘。广州港口库存203  万吨。5500  大卡煤炭，秦皇岛港口价格605元/吨，较9  月30  日上涨10  元/吨，本月上涨10  元/吨，广州港口价格690  元/吨，10  月累计上涨20  元/吨。
􀂄  10  月上旬NEWC  价格累计上涨2.16  美元，至71.88  美元/吨。环球煤炭交易平台公布的统计数据显示，10  月2  日澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格收于69.85  美元/吨，较上周跌0.13  美元/吨。截至2009  年10  月9  日，澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格收于71.88  美元/吨，比上一周上涨2.03  美元/吨，这也是自9  月10  日低点以来，连续五周上涨。10  月9  日较9  月日已经累计上涨了5.58  美元/吨，涨幅达到8.4%。
􀂄  投资策略和股票选择：基于基本面持续向好和估值相对偏低综合考虑，维持对煤炭行业6-12  月的“看好”的评级，预期四季度至明年一季度煤炭行业将跑赢大市。
建议“超配”煤炭行业。
􀂄  在股票选择上，建议重点关注三类公司：一是未来6  到12  个月内存在资源储量和产量内在增长潜力的公司，如，西山煤电（000983）、中国神华（601088）、国投新集（601918）；二是未来6  到12  个月内存在明前资产注入和收购潜力的公司，如，国阳新能（600348）、大同煤业（601001）、开滦股份（600997）；三是拥有大规模非煤资产，且在未来6  到12  个月内将景气上升的公司，如，神火股份（000933）、开滦股（600997）。