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万科A研究报告:世纪证券-万科A-000002-9月销售增长超预期-9月销售增长超预期-091014

股票名称: 万科A 股票代码: 000002分享时间:2009-10-14 15:22:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 金融地产小组
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 281 KB 分享者: bil****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  9  月份公司销售面积环比增长8.28%,销售金额环比增长13.28%,销售增长情况超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年9  月份公司实现销售面积53.7  万平方米,销售金额54.6  亿元,分别比08  年同期增长0.8%和27.0%,9  月份,公司实现销售面积环比上涨8.48%,销售金额环比上涨
13.28%,销售均价10,167  元,环比上涨4.42%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  8  月份销售简报披露以来新增项目9  个。公司9  月加大了项目获取力度,新增项目主要分布于北京、杭州、广州、宁波、青岛、南昌、厦门。针对一线城市房价和地价上涨明显,竞争激烈的情况,公司加大了二线城市获取项目的力度。
􀂄  看好公司  4  季度成交量的增长。公司9  月份销售超预期增长,主要得益于公司全国性的项目布局,在深圳、北京、上海等一线城市9  月份成交量下降的同时,部分二线城市成交量稳步增长。4  季度是传统的销售旺季,随着成交量的回升,公司合理的地域布局将会受益于二线城市和一线城市成交量的增长。
􀂄  公司全年业绩大幅增长基本确定。2009  年1~9  月份,公司累计销售面积510.3  万平方米,销售金额461.5  亿元,分别比08  年同期增长26.8%和29.6%。公司2008  年底预收账款239.46  亿元,加上2009  年1-9  月461.5  亿元销售收入,全年业绩大幅增长基本确定。
􀂄  盈利预测与投资评级。预计2009、2010、2011  公司每股收益分别为0.56  元、0.69  元和0.86  元,对应的市盈率分别为19.64、15.94、12.79,给予“买入”的投资评级。
􀂄  风险提示。宏观经济政策变动可能对房地产市场产生不利影响。

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