概況
儘管規模擴張帶動銷量增長,  但鋼價下滑影響收入下降、毛率降低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不過，基於經濟復蘇及獨特的產品結構，再考慮鐵礦石長協礦價格的下降，我們預期公司09年、10  年的業績將保持增長。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由於規模不佔優勢，公司估值水準一般折價較多，但我們以為，型鋼的發展更符合節能型新興經濟，型鋼類鋼企將獲得市場認同。保守以一倍市淨率估值，公司12  個月目標價為2.76  港元，為買入評級。
上半年業績表現為同業領先
中國東方集團為國內主要型鋼生產企業之一，產品包括鋼坯、帶鋼、H型鋼、冷軋板及鍍鋅板，目前總產能為700萬噸,型鋼產能220  萬噸。縱向來看，公司發展速度較快，09  年上半年，總資產已較2006  年末擴張七成五，銷量及收入也幾乎同步增長。不過,與國內眾多千萬噸級鋼企相比,公司產能規模不佔優勢。
就09  年中報來看，儘管型鋼和鋼坯銷量增長65％、62％，但金融危機後的低位鋼價使得公司僅實現營業額91.75  億元、淨利潤3.58  億元，同比分別下降21%和57％，毛利率同比亦下降3.4  個百分點至8.2％。每股收益則為0.12元。
但值得一提的是,上半年大部分鋼企為虧損或微利,寶鋼、武鋼等大型鋼企業績同比更下降九成左右，中國東方集團不足六成的利潤降幅為同業中較好水準。而且，在型鋼類生產企業中，公司也處於較優水準，凸顯了公司較強的競爭力及管理層優良的管理能力。