市场综述
市场表现:周期股回调,工业互联网概念持续火热
3 月19 日,沪指收3279.25 点,上涨0.29%,深成指上涨0.16%,上证50、中小板指、创业板指分别上涨0.92%、0.24%和1.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业角度看,非银、医药、计算机板块涨幅居前;钢铁、采掘、房地产板块跌幅靠前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今日工业互联网、去IOE、IPV6 概念指数涨幅居前,次新股表现活跃。
短期展望:二季度资金边际趋紧,反弹行情进入后半段
二季度的微观资金供求可能边际趋紧,春季行情进入后半段。(1)流入端可能减弱,主要变量仍来自于不确定的新基金发行。新基金发行规模,自去年11 月份以来出现明显加速,主要因价值和蓝筹强势,机构赚钱效应显著,且对私募的监管告一段落;1 月份公募和私募证券基金发行分别达到单月900亿和3200 亿的天量;但二季度来看,随着两会结束、美联储加息,风险偏好可能回落,新基金发行可能边际放缓。此外,融资余额的变动与行情高度相关,目前融资在万亿左右震荡,在强监管和震荡市背景下,2018 年二季度有回落压力;随着蓝筹行情进入高位震荡,二季度沪/深股通的流入量也可能边际减弱。(2)二季度资金流出端边际有所增加,IPO、可转债、定增都可能边际上升。目前IPO 审核趋严、春节后发行速度明显放缓,每周维持在20 亿左右;但富士康等优质成长股优先上市使得IPO 实际募资仍可能维持一定的量,3 月份富士康上市拟募资273 亿,导致3 月份IPO 仍可能达到500 亿以上;预计后续几个月IPO 实际募资仍能维持在500 亿左右。因政策鼓励,可转债实际募资金额已经高达每个月400 亿左右。定增募集金额在去年12 月达到1300亿的历史高位,政策已经实质上放松;叠加目前政策对新兴成长行业的支持倾向,预计未来定增发行仍大概率处于900 亿上下。
行业热点
医药生物:关注医药分销领域投资机会
3 月19 日,医药生物板块上涨2.03%,走势显著强于大盘,主要原因有二:1、政策层面,证监会开通IPO 快速通道,对包括生物科技等四大优先行业“独角兽”公司实行“即报即审、审过即发”的优先审核政策,利好医药生物板块;2、交易层面,医药板块在经历了上周后4 个交易日的短暂调整之后,今日迎来大幅上涨,整体板块均处于强势。可关注以下三大投资主线:受益于一致性评价政策的CRO 及仿制药企业、创新药企业和医药分销领域投资机会。推荐标的:泰格医药(300347)、贝达药业(300558)、九州通(600998)。
风险提示
政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。