【策略观点】：
        本周库存节后首次下降，下降速度是否符合预期是铝价能否企稳的关键。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        成本端表现偏弱，上下游和中间贸易商库存较低，但铝厂在铝价低迷的情况下补货需求很弱，未来原料的走势更多取决于铝价涨跌对铝厂采购心态的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外取暖季结束之后，铝产业链上均有复产压力，目前受制于价格或环保因素，进度慢于预期，但是也压缩了铝价的上行空间。
        【驱动力】：
        1    国内库存出现拐点。节后铝锭库存超过200万吨大关，铝行业十几年的历史上第一次出现这样的高库存。截至本周，库存高达226万吨，较上周小幅下降，是节后第一次库存下降。
        2      出口对铝价的利空基本释放。美国对铝材产品加税对贸易冲击不大，但对铝箔和板带的反倾销影响更大。据了解，铝箔企业从去年6月份反倾销调查开始已经停止对美国接单，板带企业在今年2月之后停止对美接单，所以1-2月铝材出口猛增，是板带企业赶工的结果。边际上反倾销对铝材出口的影响基本结束。
        3  铝厂复产计划推迟。取暖季之后中国有90万吨的电解铝产能计划复产，原计划3月底完成复产的企业，由于铝价低迷，目前只少量开启，后期复产进度看铝价决定。此外新增产能投产计划也有推迟现象。
        4  成本尚未完全企稳。目前铝行业已经连续4个月亏损，但目前只对复产和新增产能产生作用，在产产能未见反映。原因在于原料价格没有完全企稳，虽然铝土矿、烧碱、石油焦价格稳定甚至反弹，但氧化铝、阳极的利润还有可以挤压的空间。
        【安全边际】：
        供给上（生产+库存）造成的不利形势可以作为做空的理由，但是行业的亏损规模暗示价格向下的空间不大，从风险收益比考虑，这段做空的性价比不高。
        目前更大概率是在磨底，但是做多需要切实看到国内的问题有改善迹象：要么国内消费好于预期；要么大量出口；要么国内主动减产内部消化库存；要么有新的针对供给的政策。从目前看需求开始回暖，但回暖程度尚需观察。