􀁺  三季度以来外围经济开始有好转的迹象，从目前来看，经济复苏的预期及信心持续高涨，但实体经济数据依然好坏参半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  从经济总量上看，外围经济已经处于筑底反弹的初始阶段，经济增速开始出现见底反弹迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）表现为GDP  环比数据开始持续回到正区间，同比降幅开始收窄。但同时，制约经济进一步复苏的不利因素依然没有任何起色，失业高位震荡、消费萎靡及储蓄率高涨等现象依然存在。这些不利因素将拖慢经济复苏的时间。
􀁺  近期出台的宏观经济运行数据显示，中国工业生产依然保持较高的增速，显示中国经济并未受7、8  月份投资增速变缓的影响，但从经济的增长动力来看，目前政府投资出现了一定幅度的减缓迹象。
􀁺  短期内推动经济增长的依然是政府主导下的投资。未来支撑中国持续发展的可能性有两个：一是出口何时复苏，进而带动需求的增长；二私人投资及房地产投资能否接替政府投资，进而为政府投资提供退出策略及扩大新的政策空间。
􀁺  经济增长及通胀水平依然是未来债市走势的决定性因素。从未来经济复苏来看，宏观基本面长期向好的趋势已经确立，加息预期也已经出现，债市在长期将承受较大的压力。但经济复苏的速度及节奏为债市提供可供操作的空间。前一阶段债市的反弹主要来源与投资下滑引起经济复苏预期下降，如果未来经济走势低于预期，那么债市还有进一步反弹机会。当然，如果经济复苏快于预期，进而带动通胀高企，而央行进而实行紧缩性货币政策挤压信贷与资本市场泡沫，那么首当其冲受冲击的就是债市。但从目前来看，这种可能性并不高。