铜
　　小结
　　原料端：上周铜精矿现货加工费TC再度下降至70-77美元/吨，偏紧氛围维持；供应端：近期检修有限，且进口增加明显，供应宽松；需求端：下游需求基本步入正轨，线缆及铜管行业表现较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】升贴水方面：上周五交割后再度转为贴水，市场目前还以消耗年前准备库存为主；库存方面：LME库存略升至32.1万吨，上期所继续增至至29.7万吨，保税区2.6万吨至46.97万吨，预计库存即将到达季节性高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　近期铜价继续维持震荡区间底部窄幅震荡。虽说春节前后国内库存略有累积，但同比并不多，对价格影响也主要体现在近月，远期升水扩大。随着下游需求恢复，供需基本面将持续改善。此外，铜精矿供应偏紧已成常态，加工费持续走弱限制冶炼厂开工意愿。此外，废铜进口随着后续需求的改善将逐步体现。在此背景下，文明人认为铜价中期走强。操作上建议沪铜主力于51000元/吨附近积极布局多单。
　　铝
　　小结
　　供给方面：开工产能维持在36141万吨，近期投复产大幅不及预期；成本端：氧化铝弱势企稳、煤价高位承压，预焙阳极等辅料有所回调，成本小幅下行，但行业利润依旧保持较低水平。库存方面：LME库存下降130.6万吨附近，上期所继续大增至93.4万吨，社会库增至226.9万吨，库存季节性累积，短期过剩局面难改。
　　上周随着采暖季限产的结束，市场对原材料供应增加担忧使得成本端出现一定下降，不过天气原因开工复产并不顺畅。而目前市场焦点在于下游需求恢复速度，库存何时达到拐点。整体来看，电解槽过剩局面并没明显改善，在无政策利好情况下，铝价难有较好表现。预计本周铝价继续维持偏弱走势。操作上建议观望为主。