􀂄  三季报前瞻：半导体公司三季报超预期公司较少，只有法拉电子与广州国光出现略超预期现象（如图表1）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  行业并未出现  V  型反转是导致这种现象出现的重要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀃊  随着各大公司二季度的业绩公布，市场调高了对这些企业的业绩预期，这是导致三季度大部分企业并未出现业绩超预期现象的核心原因。
􀃊  根本原因还是行业景气反弹并不是  V  型反转所致。我们建议投资者从以下角度来理解。
􀂄  我们从两个方面来理解半导体行业景气反转不会是  V  型反转，而通过对这些问题的思考，我们认为“变则通”方是行业未来发展的最佳解决路径。科技创新成为推动行业进入新一轮繁荣的最佳动力。
􀃊  导致此轮行业衰退的因素是消费被抑制而造成的供大于求，产能并未急剧扩张，这显示了行业的创新力不足现象。
􀃊  而产品均价与盈利能力不断下滑，行业整体竞争力不断弱化，这也预示了如果行业不发生变化，即使出现需求复苏，行业依然无法重回历史高点，“变则通”，科技创新方是解决这类问题的最佳方式。
􀂄  因此，我们继续维持行业“持有”评级，关注个股机会。在此，我们继续推荐法拉电子、广州国光与莱宝高科。