一、本周观点
        1）美元指数短期徘徊在90一线之上，本周美联储议息会议将兑现加息预期，将加大对大宗商品扰动，伦铅在2400美元一线震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2）伦铅月初交仓2万吨在上周注销仓单大增上得以体现，现货升水走扩，缓解伦铅的下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        3）在消费淡季国内铅价持续两周升水过百元，这区别于过往。其主要原因在于环保对供应的扰动增加。上周河南重污染天气引发济源限产限行，安徽地区再生铅也因环保督查再度减产，且范围扩大，我们预计在废电池原料价格松动下，尽管企再生铅企业利润回升也难以提升生产积极性，为铅市场淡季提供支撑。
        4）目前消费趋淡，下游铅酸蓄电池企业补库意愿不高，总库存水平仍然维持偏低水平，正是由于供给受环保和检修出现的收缩弥补了因消费偏淡出现的消费下滑，这也使得铅价在淡季背景下易出现弱势反弹。
        5）环保的干扰成为短期最大不确定因素，4月检修后复产增加，而消费淡季加剧，累库仍将持续，预计铅价仍旧偏弱。本周价格波动区间或在18300/19000。
        二、重要数据
        1）进口：1月铅精矿进口同比下滑15%至9.28万吨，俄罗斯为最大进口来源国。
        2）TC：持平，国产精矿TC报1300-1500元/金属吨，随着矿山复产，部分炼厂检修，精矿局部宽松。进口矿TC主流报15-25美元/干吨。
        3）现货：伦铅由前周贴水1.25美元转上周升水0.75美元。国内近两周现货持续升水，冶炼厂检修增多及再生铅环产量保缩减，现货升水130元。
        4）价差：原生铅与再生铅价差窄幅波动，再生精铅上周18600，较SMM1#铅贴水50，价差回调50元。
        5）库存：伦铅库存增0.67%至13.06万吨，上期所库存增5.4%至3.38万吨。社会总库存增约800吨。
        6）比值：人民币小幅升值，即期汇率6.32，沪伦3月比值自周初7.74回落至7.64，现货进口亏损至700元
        7）资金：国内资金净流出，沪铅总持仓量减3.7%至7.15万手。
        三、交易策略
        1）短期止跌，累库提速时尝试逢高沽空。