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柳化股份研究报告:东方证券--柳化股份:竞争优势显著的煤化工龙头-070323

股票名称: 柳化股份 股票代码: 600423分享时间:2007-03-23 16:42:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晶
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 246 KB 分享者: 冠军****团 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  柳化股份2006 年实现主营业务收入10 亿,净利润1.2 亿,分别同比增长13.3%和27.3%,公司实现每股收益0.63 元,净资产收益率14.2%,每股净资产4.44 元
  公司财务状况正常,部分产品价格上涨及关联交易减少是公司毛利率提高的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】壳牌粉煤气化项目长周期稳定运行仍是公司07 年工作的重点,也将是未来公司核心竞争力的体现和业绩增长的来源
  中国“富煤、贫油、少气”的能源分布格局决定了未来煤化工发展空间巨大,而拥有先进洁净煤炭气化核心技术的公司无疑具有成本、环保等方面的突出优势,将迎来一轮新的增长高峰
  依托壳牌粉煤气化这一高新技术,柳化股份在西南地区的煤化工龙头地位进一步确立。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于西南地区化工企业较少,但市场需求增速较快,柳化股份的地理优势不言而喻
  柳化股份上市以来业绩持续稳定增长,依托壳牌粉煤气化技术,公司未来生产成本下降空间巨大,加上主要商品量产能的扩大,未来2-3 年业绩的复合增长率将达到40%以上,高质量、高增长的业绩将得以持续
  公司07、08 年的业绩预期分别为0.94 元/股和1.38 元/股,作为长期竞争优势显著的煤化工龙头,其估值水平远低于市场平均水平,维持买入的投资评级不变

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