本周价格:本周五电石法华北PVC收6200元/吨,华东PVC收6530元/吨,华南PVC收6600元/吨,华东-华南价差-70元/吨,华东乙烯法-电石法价差为470元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华东PVC基差为145元/吨,期货贴水现货。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供应端:开工率高位但小幅下降,整体开工80.84%,环比下跌2.1%。包头海平面(40万吨/年)停车,四川金路(24万吨/年)计划3月检修15天;平煤神马(30万吨/年)计划3中旬检修一周;山西恒瑞新装置(20万吨/年)计划3月开车。
需求端:2月PVC型材开工率18%,环比下降23%。元宵后陆续开工重启,或有补库需求。部分厂家有预售3月货源,待提货。下周房地产数据公布,对后市需求预期将获得数据验证。本周PVC印度-中国价差均值为65美元/吨,处于高位,随着印度需求旺季到来,预计出口需求有所增加。
库存:据卓创3月2日库存数据,华东及华南市场库存继续增加,其中华东市场浙江库存增幅较为明显。华东及华南市场总库存环比增加6.57%,同比增加18.8%。
成本端:内蒙古电石利润为-550元/吨,处于中低为水平。内蒙电石法PVC利润为-370元/吨,处于中低水平;山东电石法PVC利润为-207元/吨,处于中低水平。PVC双吨价差3624元/吨,处于中低位。
金瑞观点:供应端3月产量维持高开工且春节期间库存累积让市场承压。下游工厂恢复开工,或有补库需求,房地产行业对PVC的需求远期偏弱,下周1-2月房地产数据出炉;从中印价差来看我们对出口需求持谨慎乐观态度。成本端方面,电石利润不佳而基本面方面仍存有一定压力,PVC双吨价差处于中低位,对PVC价格有所支撑。整体而言,供应高位,需求预期恢复,但库存高位,成本端有支撑,预计下周PVC市场维持震荡,关注需求启动及库存情况,关注66150/6800. PVC20日波动率处于中位水平,建议观望。