􀂄  公司今日披露  9  月份销售数据：销售面积53.7  万平米，销售金额54.6  亿，环比8  月分别增长了8%和13%；销售均价10168  元/平米，环比8  月上涨4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度累计销售面积510.3  万平米，销售金额461.5  亿元，分别比去年同期增长27%和30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  由于房价的高企和供应的偏紧，9  月份多数城市房屋成交量出现了环比下滑。不过公司的品牌优势和出色的产品设计能力仍持续得到市场的认可。公司项目销售情况要明显好于市场平均水平。
􀂄  略为谨慎的拿地策略使得公司近两年的新增项目比重开始向二线城市倾斜，这也在销售业绩上开始显现，下半年公司在二线城市项目的销售贡献比重出现了明显的上升，公司有待补充在一线城市的项目资源。
􀂄  9  月份公司也加大了一线城市的拿地力度，在北京、广州和杭州等地均有所斩获。支持公司在竞争激烈的一线城市拿地的理由除了客观上需要补充一线城市资源外，销售回款的顺畅所带来资金的充沛也是重要因素，此外，超百亿的募集资金计划也增强了公司拿地的信心。
􀂄  维持公司  09-10  年EPS  分别为0.52  元和0.60  元，对应PE  分别为21X  和18X。虽然市场整体处于降温过程中，但我们认为公司出色的周期管理能力有助于公司在行业调整过程中提高市场占有率，维持增持评级。