􀂄  美、欧国内多项经济数据确实出现了越来越多的复苏，但连续上涨后海外股市也面临着持续性的考验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内宏观经济复苏形势差强人意却也没有惊喜，货币政策外松内紧苗头隐现，但在供给方面越来越多的IPO、创业板推出对市场的资金面是个考验。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）股票市场估值在历史中轴水平，再度发动向上大波段行情在时间和空间上都尚需积累。市场将会需要时间观察验证经济复苏及其影响因素，例如美国和西方国家外需、民间投资、全社会可支配收入的增长动向等。震荡背景下主题投资、个股挖掘风格投资估计在10  月份会比较风行，行业方面主要看好消费类行业，如零售、家电连锁、汽车、医药、酿酒、信息，以及与出口相关的航运、造纸、化工、机械等。固定收益投资方面货币政策微调、CPI  同比提前转正的预期、澳大利亚升息带来输入通胀的担忧，以及商业银行年底资金回流压力等都使债券市场尤其是中长期券种风险大于机会。货币市场利率预期稳中有涨。因此在货债品种之间，笔者继续偏向于推荐货币基金品种。
􀂄  我们通过编制中国银行代销基金指数，然后与全市场中证基金指数对比等等方式将中行代销基金与全部基金进行了对比，总体而言9  月中行代销基金表现好于全市场。同时我们具体总结分析了中行代销（截止09  年9  月28  日）的约158  只股票型基金、约77  只混合型基金、约75  只债券型基金、5  只保本基金、23  只货币基金的表现特点及原因。
􀂄  在基础  A  股市场面临着震荡背景下，在高位躲过暴跌的投资者可以考虑标配各类种，尤其对于激进的投资者。中长期而言继续坚持关注历史上择时和择股能力俱曾有过良好经历的基金经理管理的中银国际重点关注品种。如合丰成长、嘉实服务、嘉实主题、银华优选、华宝收益、方达价值、国泰金牛、华安宏利等。
􀂄  本期基于对基础市场未来走势判断，在坚持今年以来品种选择原则的基础上，更加强对基金择时能力、把握基础市场阶段性热点能力、行业配置特色的考察。基于震荡市场的预期，本期组合配置思路较上期略作改变。具体而言，开放基金激进组合调整投资权重，将兴业社会责任和国富价值投资权重调降为20%，海富通货币投资权重调升为15%，稳健组合将国泰回报转换为国泰金鹏，其余各组合品种暂时不作调整。