国投电力公布年报：实现主营业务收入42.17 亿元，同比增长38%；实现利润总额8.23 亿元，同比增长16%；实现净利润4.11 亿元，同比增长8%，每股收益0.505 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分配预案为每10 股派发现金红利1.8 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司业绩高于市场普遍预期主要是4 季度用电需求旺盛，导致其发电量高于预期所致。
  2006 年末，公司新增总装机270 万千瓦、新增权益装机125 万千瓦，增幅达到75.63%和84.86%。其中，除扩建项目靖远期新投产1 台30 万千万机组外，其余装机增加均来源于增发收购。2006 年，公司完成发电量244.9 亿千瓦时、上网电量233.06 亿千瓦时，分别较上年同期增加17.91％和17.90％。公司年度增加发电量37.2 亿千瓦时、上网电量35.39 亿千瓦时，主要为增发收购项目第四季度电量。扣除增发收购三个项目及靖远二公司新投产1 台机组因素，2006 年度公司发电量、上网电量与去年同期相比基本持平。
        扣除增发收购3 个项目06 年第4 季度净利润4890 万元的影响，2006 年度公司合并净利润38242 万元，较去年同期增长0.76%，即如果公司在06 年下半年不进行增发收购，则EPS 应为0.68 元。如果将收购的3 个项目进行全年模拟并表，按照4 季度贡献的收益进行粗略测算，我们估计EPS 应为0.69 元左右。
  07 年公司全年合并增发收购3 个项目，在利用小时有较大幅度下降和各项目煤价上涨5%的情况下，我们预计07 年和08 年EPS 分别为0.71 元和0.75 元。业绩增长的主要原因在于新投产机组靖远三期和嵩屿电厂二期的贡献，以及部分机组折旧减少。
      大股东目前将7 座电厂的股权委托给上市公司进行管理，在适当时机将注入上市公司，因此其未来收购资产的确定性已经明朗，预计仍可提升08 年EPS。
        公司目前07 年动态市盈率为17 倍，低于行业平均水平，同时考虑到大股东资产注入预期强烈，我们维持“最优-2”评级。