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研究报告:金瑞期货-铅周报:检修增加,铅价短期止跌-180311

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-12 14:37:45
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗平
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 786 KB 分享者: GF****E 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、本周观点
        1)上周  美元反弹,特朗普签订高额关税协议,市场担忧缓和,美元指数围绕90一线震荡,铅价下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2)铅市的博弈仍在短期冶炼检修缩减与消费趋弱之间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)价格急跌,冶炼检修企业由我们月初统计的3家增至6家,现货挺价惜售升水抬高,消费淡季渐至,蓄电池企业补库意愿不高,市场累库在持续。
        3、再生铅对市场影响缓和,上周还原铅对原生铅一度倒挂,因原料调整幅度偏小,冶炼利润缩减,再生铅开工未见提升。
        4、短期受冶炼检修、再生铅利润缩窄影响铅价跌势缓和,后期淡季效应更为明显,若累库提速价格或有下行空间。本周价格波动区间18400/19000。
        二、重要数据
        1)进口:1月铅精矿进口同比下滑15%至9.28万吨,俄罗斯为最大进口来源国。
        2)TC:持平,国产精矿TC报1300-1500元/金属吨,冶炼厂逐步复工,叠加部分企业检修,原料去库存。进口矿TC主流报15-25美元/干吨。
        3)现货:伦铅由由前周贴水5.75美元转上周贴水1.25美元。现货升水上调,上周铅价下跌,冶炼厂检修又有增加,惜售情绪上升,现货对04合约升水150元。
        4)价差:原生铅与再生铅价差收窄幅,再生精铅上周18550,较SMM1#铅平水,较前周上升100元。
        5)库存:伦铅库存降2.3%至13.15万吨,上期所库存增5.3%至3.21万吨。交易所社会库存合计3.83万吨增3400吨。
        6)比值:人民币即期汇率6.3496,铅沪伦3月比值回升至7.79,现货进口亏损至800元。
        7)资金:国内净流入,沪铅总持仓量增3.8%至7.43万手。
        三、交易策略
        1)短期止跌,累库提速时尝试逢高沽空。
        

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