点评：
10月12日,LME金属价格全面小幅上扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】锌价涨幅最大2.75%，铜价涨幅最小0.69%，铝价、铅价涨幅分别为1.99%、2.05%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
10月12日，LME基本金属库存。铜库存小幅增加0.22%，铝、铅、锌减少0.15%、0.02%、0.35%，锌库存增加0.26%，30日内铜库存的增幅较大比较明显。
10月12日，ILZSG称，2010年铅将过剩100000吨，高于原来预估的80000吨。2010年锌过剩为227000吨，低于原来预期的380000吨。
经济转暖是一个大的趋势，具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级，在基本金属子行业中，我们认为铜子行业的基本面最佳。随着经济的转暖，通胀的预期会进一步明确，金价必然受益，而经济转暖路径的曲折对金价也不是坏消息。我们长期看好黄金子行业。在二级市场中，黄金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业。关注短期内铅锌业的投资机会，重点关注中金岭南。
投资风险：宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖；中国经济复苏程度低于预期；板块估值压力。