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房地产行业研究报告:兴业证券-房地产行业:REITs改变地产-091012

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2009-10-13 09:47:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王嘉
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 751 KB 分享者: jiy****ule 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  REITs  整体市场表现优异
美国REITs  市值30  年翻了300  倍;投资于REITs  收益超过直接投资于房地产;权益型REITs  收益超过S&P500,且红利收益率更高;投资于REITs、直接投资于房地产和投资于S&P500  的三者差异决定了收益率的差异。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  REITs  行业发展动力
内外多重因素形成合力,共同促进REITs  行业的发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国地产行业的长期繁荣、资产证券化的蓬勃发展、长期低利率水平、不断扩大的投资者队伍,为美国REITs  发展提供了良好的外部环境;而REITs  自身形式的创新(UPREITs  形式的出现),经营范围的扩大,是REITs  发展的内因。
􀁺  REITs  将改变我国的房地产市场格局
REITs  使商业地产退出机制更加完善,拓宽了地产商的融资途径,降低了地产商的融资成本,大大增强了地产商的融资灵活性;同时,有了REITs  的支持,可以使得一系列拥有优质土地资源的地产开发商向商业地产转型;REITs  还将吸引更多的机构投资者引入房地产市场,保险资金等投资于REITs  是未来发展方向;REITs  还将改变一般企业的经营方式,一般企业将更多通过租赁的方式获得物业的使用权。
􀁺  中国地产行业即将跨入REITs  时代
REITs  在多地区试点、各种方案相继公布。其中,银监会方案简单易行,试点意义重大;而证监会方案虽不成熟,但是潜力巨大。未来,权益型REITs  将是REITs  发展的主流,它的优势远超抵押型REITs。无论是抵押型还是权益型REITs,它们都对降低地产项目经营风险、提高项目价值有着显而易见的作用。

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