2 月市场资金面整体入不敷出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资金流入方面,新增个人投资者数量明显减少,公募基金新成立规模有所下降;资金流出方面,两融余额大幅回落,陆股通首次转为净流出,股权融资规模还有所增加,产业资本转为净增持成为2 月市场资金面唯一的亮点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)向后看,随着市场情绪修复,个人和机构投资者入市节奏有望回归平稳,但陆股通资金净流入仍呈放缓趋势,18年上半年市场解禁规模维持高位,也或将给市场带来一定减持压力。预计市场资金存量格局或将维持较长一段时间,股市更多呈现轮动行情,结构性机会为主。
◆新增投资者数量继续减少
2 月新增投资者数量较低,一方面主要是春节假期的影响,另一方面在一系列负面因素叠加扰动下,2 月市场调整幅度较大,投资者情绪较为低落。节后市场情绪逐步修复,新增投资者数量逐步回归正常水平。
◆公募基金发行规模有所下降
2 月股基成立规模141 亿份,环比增加;但新成立混合型基金规模324 亿份,环比减少497 亿份。2 月股基和混基合计环比减少364 亿份。
◆两融余额明显回落
截至2 月底,沪深两融余额9955 亿元,较1 月末下降838 亿元,降幅较大。从相对指标上看,2 月两融交易额占市场总成交额的比重为4.95%,环比1 月的5.56%也有明显回落。
◆陆股通净流入首次由正转负
2 月两市陆股通首次由净流入转为净流出。其中,沪股通净流出98 亿元,这是其自17 年2 月以来首次出现净流出,深股通净流入72 亿元,两市合计净流出26 亿元。自16 年12 月深股通开通以来,两市陆股通合计出现首次净流出。
◆股权融资规模有所增加
2 月新股IPO 发行8 家,合计融资112 亿元,环比减少123 亿元,但定增融资1074 亿元,环比增加182 亿元。2 月IPO、增发、配股三者合计融资1221 亿元,较1 月环比小幅增加。
◆产业资本转为净增持
2 月A 股重要股东净增持规模57 亿元,这是17 年8 月开始连续6 个月净减持之后首次转为净增持。从限售股解禁规模看,1 月解禁高峰过后,2-4月份A 股整体解禁压力略有减轻,但3 月中小创解禁压力较大。18 上半年,A 股解禁规模基本维持在较高水平,市场仍有一定减持压力。
◆风险提示
1)政策窗口期过后风险偏好回落,资金流出加大;2)解禁规模扩大,产业资本减持增加。