焦点话题：投资是主线  消费有热点
三季度经济复苏态势进一步明确，然而股指却走出了明显的调整行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们一直建议重点跟踪的三个指标是：流动性、地产销售数据以及企业盈利情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在三季度投资者对上述三个指标的预期以及随后的验证对大盘走势构成了明显的影响：对流动性的担忧引发了市场调整，而地产销售波动令市场担心经济增长的可持续性；盈利增长情况则尚不足以支撑过高的估值水平……
A  股：长假期间国际市场普遍上涨，A  股节后大涨
总体来看，节后第一个交易日的大幅上涨，有补涨的因素。美元的下跌空间较为有限，大宗商品的上涨持续性仍待观察。预计大幅上涨之后，短期可能会回调整固。对于四季度行情的判断，我们仍然维持2600-3200  区间慢牛行情的观点……
债券：农发行拟于下周五发行150  亿7  年期定存浮息债
发行预案：农发行拟于下周五招标发行150  亿元7  年期定存基准浮息金融债；浙江省能源集团有限公司拟于下周五发行10  亿元3  年期中期票据；国家开发投资公司拟于下周三发行30  亿元1  年期短期融资券；……
估值跟踪：  8、9  月末各板块估值水平比较
截至9  月28  日收盘，上证综指相比8  月末上涨3.6%。全部A  股静态PE（08  年年报）为28.5X，市净率（08  年年报）3.3X；沪深300  静态PE（08年年报）23.5X。若假设09  年A  股盈利增速为15%，则全部A  股动态PE  为24.8X。