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研究报告:中银国际-短期融资券和中期票据信用分析周刊-091012

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-10-12 15:45:14
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 153 KB 分享者: yhz****006 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  美的集团的规模优势明显,产品种类较为丰富,品牌优势较强,抗风险能力和总体财务实力较强,但受经济波动影响,国内外的家电需求短期内难以重振,变频空调和商用空调的竞争实力与外企存在较大差距,流动性不足,中银国际给予其“III+”的评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  江苏盐业的规模优势明显,市场地位领先,盐资源丰富,生产工艺成熟可靠,食盐业务受国家专营政策保护,区域垄断性强,债务杠杆较低,但原盐产业集中度低,供大于求,受经济危机影响增速缓慢,原盐质量低,副产品资源浪费严重,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III+”的评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  广西有色的有色金属资源优势较强,资源自给率较高,具备一定的规模优势,得到当地政府的政策支持,但有色金属处于下行周期,短期内产能过剩和价格低迷的风险较大,环保和安全生产等方面的成本压力不断上升,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III-”的评级。
􀂄  广州港集团的规模优势较强,行业地位领先,广州港拥有优越的地理位置和广阔的货源腹地,多式联运条件好,广州港的内贸业务占比大且近期增速快,抗风险能力较强,财务实力较强,但广州港周边竞争较为激烈,全球经济波动导致我国外贸近期仍持续下滑,对其业务形成压力,流动性不足,债务结构不合理,中银国际给予其“II-”的评级。
􀂄  清华控股的技术实力较强,拥有部分尖端技术,规模优势较强,得到国家的有力支持,债务杠杆较低,但高新技术产业的经营风险较大,信息技术业务受经济波动影响较大,业务多元化和下属企业众多导致管理困难,总体财务实力较弱,中银国际给予其“II-”的评级。
􀂄  五矿集团拥有部分原料的进出口垄断经营权,资源储备方面拥有较强优势,钢材贸易规模优势较强,并初步形成“资源-生产-贸易”的产业链,但主要业务周期性较强,仍面临经济下滑困难,目前仍以贸易业务为主,利润率较低,仍处于企业转型过程中,抗风险能力有所不足,总体财务实力较弱,中银国际给予其“II-”的评级。

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