今日（2009  年10  月10  日）发布公告，9  月29  日董事会审议通过了“公司发行股份购买资产暨关联交易”等一系列议案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次发行采用向公司大股东重庆商社（集团）有限公司以及新天域湖景投资有限公司非公开发行的方式，商社集团与新天域湖景分别将以其持有新世纪百货61%和39%股权认购本次发行的全部股份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
本次发行股份的发行价格为定价基准日（本次发行的董事会决议公告日）前20  个交易日重庆百货股票交易均价定价，即发行价格为22.03  元/股。发行数量（股）=协议资产转让价格（元）/发行价格（元/股），即17930  万股，其中拟向商社集团发行10937  万股，拟向新天域湖景发行6993  万股。
公司初步测定本次交易的预估值为人民币39.5  亿元。若交割完成日在2009  年12  月31  日及以前，则新世纪百货自评估基准日至交割日之间产生的损益由重庆百货新老股东承担或享有；若交割完成日超过2009  年12  月31  日，则新世纪百货自评估基准日至2009  年12  月31  日的损益由重庆百货新老股东承担或享有，而2010  年1  月1  日至交割完成日所产生的
损益由新世纪百货现股东商社集团和新天域湖景按照比例承担或享有。本次交易需通过多项交易条件方可完成，且本次交易方案尚需通过股东大会审议以及需取得有权部门批准和核准。
综合评论和投资建议。自05  年商社集团承诺向上市公司注入旗下重要商业类资产，解决同业竞争问题后，市场对公司收购新世纪百货的预期由来已久，而10  月10  日的这则公告也为9  月初停牌后市场的等待划上了一个阶段性句号，这次整合也基本符合我们之前的预期，我们之前将公司视作一个本身估值不高、低风险且有重组潜在收益的品种，公司此次整合基本将股东的潜在收益转化成了较为确定的收益。如果此次交易得到审议通过并实施，公司总股本将由之前的2.04  亿股增加到3.833  亿股，增加幅度为87.9%，而营业收入和净利润的增幅均在150%以上，这对EPS  的增厚将非常显著。
（1）新世纪百货和重百在重庆及周边地区并为零售双雄，前者销售和利润还高于后者。此次合并将使上市公司营业面积增加90%。新世纪百货主营连锁零售业务，包括百货、超市和电器三种业态，截止09  年中期其营业面积近55  万平米，包括13  家综合商场及50  多家超市（门店数据来自公司网站）。新世纪百货和重庆百货在重庆主城区的五大商圈中均有自
己的门店，而新世纪百货旗下网点世纪新都、凯瑞商都、解放碑商都、瑞成商都等在当地区域市场销售业绩都较为突出，08  年新世纪百货实现销售96  亿元，同比增长25.61%，实现净利润2.4  亿元，同比增长26.58%，零售总额占重庆市社会消费零售总额的4.5%；09  年上半年新世纪百货实现销售56.82  亿元，净利润1.56  亿元。表  1  是重庆百货和新世纪百货各业态的营业面积，两者合并后，百货、超市、电器的面积将分别达到63.40  万、42.68  万和10.84  万平米，同比分别增加83.59%、117.27%和49.79%；总营业面积达到116.92  万平米，增加90%。