主营业务增长强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司宣布07 财年上半年净利润同比增长3%至23.6 亿港币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）剔除06 年由于私有化恒基数码与恒基中国带来的6.51 亿港币非经常收益，以及07 财年由于阳光房地产基金(0435.HK/港币2.18, 未有评级)上市的净亏损1.04 亿港币，公司的主营净利润
同比增长了48%。公司盈利增长的主要原因是地产销售情况较好，07 财年上半年地产销售业务利润增长了8.86 亿港币。基于较07年每股净资产值57港币折让15%的水平，我们将目标价格从43.5港币上调至51.3 港币。我们将该股的评级上调至优于大市。基本上我们认为，香港地产市场情绪在07 年下半年会有好转。翔龙湾、豫丰花园和聚贤居推动公司盈利。目前公司共有土地储备1,990 万平方英尺，其中包括880 万平方英尺的完工投资地产和250 万平方英尺的未售出住宅单位。期内，地产项目销售盈利同比上升8.9 倍至11.5 亿港币。07 财年上半年，公司地产开发项目利润率从去年同期的29%提高到43%。这主要由于翔龙湾、豫丰花园和聚贤居利润率较高。虽然我们预计08 财年之后香港的完工住宅量将有所下降，但出售未售出的地产项目（到06 年12 月底为止达到3,051 个单位）将部分缓解公司产量低的局面。基于我们新的地产销售进度预测，并考虑到06 年11 月10 日配售的1.28 亿股新股
带来的摊薄影响，我们将公司07、08 和09 财年的盈利预测分别下调8%、4% 和5%。
  农田转地可能成为公司土地储备补给的主要来源。公司共有农地总面积达3,060 万平方英尺，是香港所有地产开发商中拥有农地面积最大的。虽然公司过去的农田转地进展一直较为缓慢，我们预计对公司而言这对土地储备的补给非常关键。
  净租金收入上涨20%。07 财年上半年，公司的租金收入同比上涨了20%至7.73 亿港币。这主要是由于四季汇服务公寓的开业以及香港整体租金的持续上调。我们预计，公司未来的净租金收入还将继续保持稳步上涨趋势。