摘要：
􀂾  AH股溢价主要有恒生AH股溢价指数和简单平均所有两地上市公司溢价率两种衡量方法，目前前一种方法接受最广。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该指数综合了同时在上海和香港市场上市的上市公司的溢价率作为两地市场溢价率的代表，指数的变化反映了两地股票走势相对强弱的变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  恒生AH股溢价指数的数据最早可追溯至2006年1月3日，以2007年为界，指数出现了两种不同的走势。2007年以前，指数在100上下交替运行，2007年后指数持续在100以上并不断走高，且于2008年1月16日达到208的高点。2006年1月至2009年9月，AH股溢价指数均值为131，表明2006年以来A股比H股平均溢价31%。2008年之后，AH股溢价指数呈逐步回落态势。
􀂾  影响AH股溢价的因素主要有两地上市公司结构和汇率波动。对于两地上市公司结构的响，根据我们统计的数据，金融股的溢价率的确低于市场整体水平，即金融股对整体溢价率有向下牵引的作用，但这并不能说明由此两地市场的溢价率从此会低位运行，因为AH股溢价指数创高点时，金融股已全部两地上市。至于汇率波动的影响，我们认为主要有直接影响和间接影响，直接影响作用较小，间接影响作用较大。
􀂾  对于目前AH股溢价水平的预示作用，我们通过对2006年以来历史数据的统计及对2006年指数长时间持续低于100运行的原因的分析，认为，AH溢价指数在接近100的位置附近触底的可能性较大，截至10月9日，AH溢价指数为115，若境外市场在未来一段时间相对稳定，那么A股就很有可能在目前的位置附近形成它的阶段性底部。