本期要点：
国内钢材库存持续攀高，热轧卷社会库存增加幅度惊人：由于国庆期间贸易商以及下游需求企业大多处于休息状态，但钢厂的高炉仍然在不停地生产，使得在国庆期间出现了大量的过剩资源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月9  日统计的钢材社会库存数据中，各个品种库存大幅的上升，尤其是热轧卷的疯狂增加无疑给市场一个明确的信号，接下来的一段时间将进行去库存化的过程。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
国内高位需求与少量出口恢复难敌产能严重过剩：虽然近期由于国内外的钢材价差较大，出口少有起色，但是出口拉动的钢材消费量不到我国国内半天的钢材产量，可以说是杯水车薪。而随着螺纹钢需求的增长暂缓，螺纹钢产量的提高，使得前期螺纹钢相对紧俏的行情也不再出现，同比20%以上的粗钢产能的增加，加之仍将继续增加的钢材产能，笔者认为国内钢材产能过剩情况严重，随着价格的进一步探底，已经逐渐打穿钢厂的成本，如果这样的价格能持续较长时间的话，很可能将出现大规模的减产，届时将为钢价反转提供基础，但现在还言之过早。
国外产能恢复以及贸易摩擦加剧将阻碍出口好转速度：美国商务部日前开始对进口自中国的无缝管产品展开反倾销和反补贴调查，被控倾销幅度近100%。2006-2008  年间中国无缝管进口量增长了131%以上，2008  年的进口值估计为3.82  亿美元。调查覆盖范围包括外径小于等于16  英寸的无缝碳钢、合金标准管、管线管和压力管。
本案被控倾销幅度目前为98.37%，估计补贴率也高于微量不举的范围。同时，我们也看到随着国外需求的逐渐好转，国外钢厂的开工率正在稳步提高，我国钢材的出口恢复之路并不顺畅，从现在来看一个月不到100  万吨的净出口量较之我国200  多万吨的钢材日产量只是杯水车薪。
发达国家钢材需求继续好转：美国9  月钢材进口量有望至少增加20%。初步统计数据显示，9  月进口许可证申请量总计114  万吨，实际进口量仅为77.5  万吨。加拿大钢材9  月进口许可证申请量最高，达到40.6  万吨，这是10  个月以来的最高水平，较8  月的27  万吨增加50%。大部分加拿大钢材为半成品，9  月总量达到7.3  万吨，8月仅为3000  吨左右。
结论：沪钢近期仍将弱势探底，操作上建议空头思路，如果沪钢出现背离基本面的大幅反弹，笔者建议不宜盲目追高，反而可以寻机沽空。