􀁺  玻璃企业复产意愿加强，公司订单创新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在玻璃价格上涨的动力下，玻璃企业复产动力加强，目前正常生产生产线为158条，产能约为5.9亿重量箱，前期停产46条停产生产线中有4条复产，剩余42条（产能为1.3亿重量箱）还未复产，其中冷修生产线为16条，其余生产线还处于放水阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为在价格冲高的过程中，剩余26条生产的冷修的意愿加强。
􀁺  节能环保玻璃结构调整，促中高档熔铸耐火材料需求。公司目前在中高档熔铸耐火材料市场占有率预计已提高至30%，节能环保政策将在玻璃行业持续推进，玻璃熔窑的富氧和全氧燃烧技术会逐步普及，促进玻璃生产线的更新改造，刺激中高档熔铸耐火材料需求。从国家行业政策来看，生产线的更新、产品的升级换代将是玻璃行业重要主题，未来中高档熔铸耐火材料市场将持续发展。
􀁺  碱性耐火材料受益环保政策，空间广阔。公司生产的碱性耐火材料为无铬耐火材料，主要用于水泥旋窑，使用期限为8月左右属于易耗品。公司目前拥有碱性耐火材料产能1万吨，预计二期项目2010年投产后，整体产能达到3万吨。目前欧洲、日本、美国等国家和地区由于政府强制规定已基本不用含铬材料，而国内企业生产的碱性耐火材料仍为含铬耐火材料，我们认为无铬耐火材料强制使用是必然趋势，瑞泰科技未来在水泥窑耐火材料扩张可受益于节能环保政策的推广。
􀁺  未来受益出口复苏。瑞泰科技熔铸耐火材料与国外公司相近，但受益于其成本较低，在出口价格方面有较大的竞争优势。瑞泰科技的国际市场销售保持稳步上升态势，09年上半年外销收入同比增长40%左右，未来欧美国家将逐步重视成本控制，瑞泰科技依托中国建材集团国外项目平台，出口将逐步复苏。
􀁺  首次评级“增持”。我们预计公司09-11年EPS为0.38、0.52、0.67元/股，目前股价为12.8元，对应09-11年EPS为34、25、19倍。由于公司为中小型成长企业，年均业绩增速达到32.8%，我们认为可以给予其10年30倍市盈率，对应目标价格15.6元，首次评级“增持”