报告概要
􀂾  原油价格未来将会向上突破，只是现在时机未到。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月之前为汽油使用高峰期，10月下旬之后为取暖油消费季，需求淡季只会给本已疲弱的基本面以更大的拖累。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）油价近期仍将维持区间震荡格局，对其下游的石化产品不会形成太强支撑。
􀂾  考察PX与上游原料的价差可以发现，现今PX生产商基本可以维持生产，但利润基本全无。这导致日韩部分生产降低开工率。但9月份我国PX工厂的供应量已经初具规模，总量已经超过52万吨，新产能的释放很有可能掩盖掉旧产能减负的提振效应，PX供应过剩的格局没有根本改变。
􀂾  PTA价格一路走低，但工厂的加工利润却较前期的500-600元/吨有所增加，生产企业开工率居高不下。利润驱使，10月份PTA的开工率仍可能在92%以上，PTA工厂并无减产计划。第二，近三个月PTA的社会库存处于稳步增加态势。此外，按照往年的规律看，后期聚酯工厂或将进一步降低负荷，PTA的消费还将减少。PTA供应过剩将不可避免。
􀂾  从终端市场看，第四季度为传统淡季，而且纺织服装出口形势依旧严峻。海关总署公布的数据显示，8月份我国出口纺织品服装156.96亿美元，较去年同期减少28.95亿美元，同比下降15.57%，较上月减少6.77亿美元，环比下降4.13%。
综上，原油近期因供需基本面疲弱仍将处于区间震荡，对化工品的支撑有限；PX供应压力犹存，新产能如期投产，旧装置负荷也未出现实质性下降；下游聚酯库存高企，产销低迷，淡季将至且出口尚未复苏，未来很有可能进一步降低负荷；PTA工厂利润丰厚，开工率居高不下，社会库存持续增加，聚酯工厂采购减少后，PTA供应过剩将逐步成为现实。因此，PTA后市仍将继续下滑，第一目标位在6300附近；若PTA生厂商仍未适时限产报价，PTA或将跌破6000点。