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研究报告:国金证券-2018年3月权益类基金投资策略报告:均衡配置,延续“性价比”投资主线-180301

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-05 08:40:25
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聃聃
研报出处: 国金证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 550 KB 分享者: nic****90 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资策略
        国内市场政策信号整体偏暖,同时央行对于近期市场流动性较为呵护,前期A  股市场经历了急跌后,市场存在一定修复预期,叠加十九届三中全会与两会窗口期的到来,预计投资者的风险偏好或将向上修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但与此同时,市场震荡压力犹存,自沪深港通开通以来,A  股市场与国际市场的联动性逐步增强,此外,金融监管政策、宏观经济走势尚存不确定性,3  月中下旬将陆续进入数据披露、监管政策等窗口期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)站在当前的时点上,具备估值优势、高分红且业绩确定性强的行业龙头仍值得重点关注;同时,部分业绩稳定的成长股估值已回落至合理区间,对于成长与估值相匹配的优质股票亦值得关注并逢低布局;此外,随着两会的来临,主题投资机会或将活跃。
        对于基金延续前期的建议,淡化指数及仓位的选择,更多从品种的精选进行积极应对。在基金选择上,首先,立足长期投资管理能力,以选股能力突出、能够穿越不同市场风格和周期的基金经理可作为关注重点,作为具有长期业绩持续性的产品,也是基金配置中较好的底仓品种;其次,围绕性价比、业绩稳定增长进行投资的思路仍主导市场,尤其是随着上市公司陆续进入年报和季报的窗口期,业绩预增或高分红的个股将获得市场青睐,价值蓝筹风格基金可继续作为主要配置方向,偏好大金融、地产等低估值板块以及擅长深度挖掘蓝筹白马股的基金产品可侧重;最后,同样围绕着性价比主线,成长股中一些估值合理的细分行业龙头、具备扎实业绩基础的个股同样值得挖掘,基金投资可适当搭配具备突出选择能力的成长风格基金。
        2018  年以来市场震荡幅度加大,短期市场进入修复期,与此同时两会在即、改革升温、海外市场稳定都使得投资者情绪有所回暖,但宏观经济走势、监管实施力度等因素仍需要密切关注。对于基金组合同样需要注重市场结构的应对,淡化指数、淡化仓位的选择,更多从品种的精选进行积极布局。立足长期投资管理能力,以选股能力突出、能够穿越不同市场风格和周期的基金经理可作为关注重点,作为具有长期业绩持续性的产品,也是基金配置中较好的底仓品种。
        围绕性价比进行投资的思路仍主导市场,在机构投资者逐步占据主导的市场环境中,市场投资机会仍围绕基本面、价值投资进行,价值投资的理念仍在延续中,尤其是接下来随着上市公司陆续进入年报和季报的窗口期,业绩预增或高分红的个股将获得市场青睐。以大金融、大消费为代表的价值蓝筹板块的配置价值犹存。消费升级的演进、行业景气度延续背景下的食品饮料、家电、旅游等消费领域的投资价值延续,同时,具有估值优势的大金融领域仍值得关注。
        最后,年初以来计算机、传媒等行业表现回暖,尤其在近期的反弹修复行情中更为活跃,考虑货币政策稳健中性、金融严监管以及机构资金主导的市场环境,风格转换尚不具备条件,但估值、成长更为匹配的投资标的也在不断增加,对于内生增长确定且持续的优质成长股,以及景气度较高或者回升的行业内股票,也具备良好的投资机会,可适当关注在成长风格较为稳定且具备较强选股能力的基金经理。
        

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