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华谊兄弟研究报告:国都证券-华谊兄弟-300027-影视传媒先锋,发展前景巨大-091010

股票名称: 华谊兄弟 股票代码: 300027分享时间:2009-10-12 11:34:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 归凯
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 334 KB 分享者: yan****022 我要报错
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【研究报告内容摘要】

询价结论:
根据我们的盈利预测,公司2009-2011年每股收益分别为0.49元、0.81元和1.20元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鉴于影视行业的巨大潜力以及公司自身的高成长性,我们认为公司对应合理估值区间应为22.68元-26.73元,对应2010的PE区间为28-33倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建议询价区间为20.62元-24.30元。
主要依据:
1.  公司是国内唯一一家将电影、电视和艺人经纪三大业务板块实现有效整合的传媒企业,是业内产业链最完整、影视资源最丰富的公司之一,也是民营资本在影视传媒领域获得成功的典范。公司目前正处于高速发展结算,过去三年收入复合增长率高达80%。
2.  公司主营业务涵盖电影的制作、发行及衍生业务,电视剧的制作、发行及衍生业务,以及艺人经纪服务及相关服务业务三大板块。其中电影业务行业排名第二,电视业务排名第六,艺人经纪服务方面,公司旗下目前签约艺人76  人,位列行业第一。
3.  本次募集资金主要将通过补充流动资金来扩大公司影视节目制作能力,使公司的电影制作能力从目前3-4部/年提高到6部/年,用2年左右的时间将电视剧业务规模将从目前的300集/年提高到600集/年以上,在2年内将旗下艺人队伍从目前的76人发展到100人以上的规模。公司还拟用两年的时间在全国投资建设6  家电影院。

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