一、基本面
1、USDA10  月月报
（1）世界产消存
据USDA（美国农业部）10  月份全球棉花供需月报显示，本年度全球棉花期初库存量预计为1360.9  万吨，较上月调增22.6  万吨；总产2259.6万吨，调减27.7  万吨，全球消费累计2454.4  万吨，调减2.2  万吨，进出口总贸易量696  万吨，减少1  万吨，期末库存量1222.1  万吨，减少2.9  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从数据看，2009/10  年度全球产消缺口192.8万吨，这将对2009/10  年度的棉价形成长期的支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而在月初ICAC  月度报告预测COTLOOK  A  指数年度均价将达到64  美分/磅，而目前该指数均价已达到64.18  美分/磅，从数据分析目前主要机构对未来棉价预测仍相对谨慎。
（2）中国产消存
USDA  预计2008/09  年度中国产量为799.1  万吨，较上月的779.5  万吨预测调增19.6  万吨；预计消费量为979.8  万吨，下调5.4  万吨。10  月月报USDA  下调中国产量21.8  万吨至
707.6  万吨，较上年度的799.1  万吨下降91.5  万吨，下降幅度达到11.45%。但从我们调查了解，由于9  月国内棉花主产区天气偏凉，部分棉区单产大幅下降，考虑种植面积的减少，中国最终减产幅度可能达到15-20%，最终产量可能低于680  万吨。