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银江股份研究报告:申银万国-银江股份-300020-引领智能技术未来,合理价格17.8-21.8元-091012

股票名称: 银江股份 股票代码: 300020分享时间:2009-10-12 11:05:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹沿技
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 201 KB 分享者: kay****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

城市交通智能化、医疗信息化、建筑智能化市场空间广阔。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着各地政府对城市交通投入增加,城市交通IT  应用步伐加快,预计2011  年总体市场规模将达到93.3  亿元;医疗信息化市场容量跟随全国卫生费用稳步增长,卫生费用按10%增速计算,2011  年医疗信息化市场将达到178.88  亿元;在国内房地产高速发展的推动下,预计建筑智能化市场年均增速将保持在20%以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司具备核心竞争优势。公司采取三级渠道营销模式,立体推广公司的产品和服务。公司与各知名企业和高校拥有合作关系,将世界先进智能技术与国内市场需求的有机融合,有效整合社会资源。
募集资金项目在扩展现有业务空间的同时,确保公司核心技术优势继续行业领跑。
合理价格为  17.8-21.8  元。我们预计公司09-11  年完全摊薄EPS  为0.60  元、0.86  元和1.23  元。参考行业信息化上市公司估值水平,分别给予公司09、10  年29.9、25.5  倍市盈率,相应合理价格为17.8-21.8  元。
风险因素:公司目前负债率较高而流动性较低,存在一定偿债风险;同时应收账款额较高也值得关注。􀁺
特别提示:本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。

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