在8月底推出的9月行业配置报告《优先捡拾优势企业股》中,我们认为经历了8月份的大幅调整之后,9月份股市将进入消化分歧的阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月份的沪深股市结束了8月份单边下跌的弱势,进入了修复性上涨和之后的震荡整理阶段,上证指数月度涨幅为4.19%,深证成指的月度涨幅为5.87%,沪深300指数的月度跌幅为6.17%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们9月份超配的五个行业中,保险、汽车、房地产和银行四个行业跑赢了沪深300指数,建材行业的表现稍逊于市场。我们推荐的股票组合月度涨幅为 7.07%,超过沪深300指数 0.91 个百分点,超过上证指数2.88个百分点。
我们认为10月份股市仍将处于震荡上行的过程中,对可以接受的估值水平的分歧,影响着股指运行的方向;供给失衡的风险压制着股指上行;宏观经济的复苏,不支持股市有更大的下跌空间。受益于资产价格上涨的行业、拥有估值优势的行业和业绩稳定增长的行业,有望推动股指上行。
通过对10月份股市运行趋势、各行业业绩以及估值水平的综合判断,我们认为10月份的配置应向处于历史低位估值区间的行业倾斜。从行业的PE历史比较来看,银行、通信、石化、公路、铁路运输、石油、煤炭和家电等行业处于PE的历史低位;从行业的PB历史比较来看,钢铁、公路、造纸包装、银行、航运业、建筑业、铁路运输和电力等行业的PB倍数处于历史地位区域。我们的建议:值得超配的行业有煤炭、石油化工、钢铁、银行。
我们以近两年的业绩增长和对应的动态市盈率不高于20倍作为标准来选择样本,推荐的组合为:长江电力、青岛海尔、雅戈尔、吉林敖东、烟台万华、中联重科、潞安环能、新兴铸管、哈空调、建峰化工、浙江医药、九阳股份、赛马实业、江铃汽车、宇通客车、中国石化、深发展、浦发银行、招商银行、兴业银行。