􀂾  啤酒行业1－8月份整体行业累计产量达到3094.64万吨，同比增长6.6％，比去年同期增长0.6个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按啤酒行业传统整体98％左右的产销率，啤酒行业的消费量增长应该有相应的提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计啤酒行业整体增速将超出过去年5.5％的增长，我们认为整体量的增长约在7％左右。
􀂾  行业整体利润如我们预期的出现大幅度增长。2009年1－8月，中国啤酒行业累计完成销售收入843.6余亿元，同比增长11.02％，增速超过产销量。与此同时，中国啤酒行业的利润总额达到62.7余亿元，同比增长31％。正如我们在去年四季度的预测，整体行业由于大麦价格前期的下降，并在二季度开始的使用，导致成本下降，并且在2009年二季度开始出现利润的好转。而澳大利亚2009－2010年度大麦产量将会达到771.3万吨，同比增长13％，因此低成本大麦将得到维持，明年啤酒企业的利润率将维持在高位。
􀂾  啤酒行业三季度事件以内部调整为主。中国啤酒行业整合扩产在三季度动作不大，主要以内部股权变动，人事安排等为主。此状况也符合旺季着重内部，淡季思考外延的一贯传统。
􀂾  维持对啤酒行业“领先大市-A”的投资评级。由于啤酒行业当前显示的趋势基本于我们先前判断的一致，因此我们维持对啤酒行业“领先大市-A”的投资评级。对于跟踪之重点公司青岛啤酒和燕京啤酒，我们也分别维持其“买入-B”及“增持-A”的投资评级，并且维持34.2元及16元的12个月目标价。
􀂾  投资建议，啤酒行业在四季度将会处于淡季，各大企业皆将出现微利的情况，但是此等现象为常态，对公司本质并无影响。反倒是若有机会出现，则是布局未来的良机。