业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】06 年公司收入28.7 亿元、营业利润8091 万元、净利润9100万元，分别增长增长24％、22%、47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0. 34 元，同比增长47%。业绩增长动力主要来自股权转让收益及风采科技、山水酒店权益利润的增加；
  各项业务表现良好，旅行社业务品牌优势突出。旅行社、酒店、技术产品及服务等业务板块都取得了20%以上的增长，主营收入增长24%，综合毛利率提升2 个百分点。（1）出境、入境业务分别增长43%、54%，突显品牌优势。全年组织接待游客达到102 万人次，增长15%。但由于包机业务出现819 万元的亏损等原因，旅行社业务毛利率仍比去年下降了1.5 个百分点；（2）山水酒店单店净利润达到450 万元，06 年贡献权益利润688 万元，目前开业门店达到5 家；（3）风采科技彩票销量达到37 亿元，增长49%，贡献权益利润约3672 万元；（4）乌镇景区接待游客159 万人，实现营业收入8812 万元；（5）三个房地产项目
已售和现有可销售面积共73.7 万平方米，预售超过50%，累计预收款达到4.57亿元。
  发展架构清晰,未来2 年持续增长值得期待。公司已经形成了以旅行社业务为核心，以经济型酒店、景区为延伸，以科技服务、房地产业务为补充的品牌扩张战略架构。未来2 年各业务模块发展前景良好，房地产业务将成为重要的新增利润来源。
  维持推荐-A 评级。虽然.根据年报调整了盈利预测，按照增发后的股本计算，07-09 年EPS 分别为0.43、0.63、0.79 元。分业务估值结果12 个月合理价位19.42 元，维持推荐-A 的评级。