10 月2 日,国家发展改革委发出通知,公布了国家基本药物的零售指导价格,共涉及296 个品种、2349 个具体剂型规格品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】调整后的价格从10 月22 日起执行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与现行规定价格比,有45%的药品降价,平均降幅12%左右;有49%的药品价格未做调整;有6%的短缺药品价格有所提高。总体而言,价格的调整幅度低于市场预期。
在我们统计的 31 个独家产品中,有半数左右的产品没有降价,其中甚至有8 个产品获得了不同程度的提价。从上市公司产品分析,除了马应龙痔疮膏和部分优质优价品种外,大
部分代表品的价格涨跌幅度并不大,变动幅度在5%左右。
由于优质优价的取消,同仁堂 (600085.SS/人民币16.85 元,持有)、白云山A (000522.SZ/人民币7.40 元,未有评级)等公司产品价格下降幅度较大,可能对公司短期业绩带来一定的不利影响。
我们认为,基本药物制度对主导产品的价格变动幅度在 5%以内的公司的影响都将是正面;由于优质优价的取消,对于拥有大量优质优价品种的公司而言,业绩的短期影响将是负面的。短期而言,可以关注价格不变或者有所上升的上市公司的投资机会,如中恒集团 (600252.SS/人民币17.38 元,买入)、云南白药 (000538.SZ/47.53 元,买入)、广州药业(600332.SS/人民币7.19 元,持有)、金陵药业 (000919.SZ/人民币11.34 元,未有评级)、昆明制药 (600422.SS/人民币8.34 元,未有评级)、马应龙 (600993.SS/人民币24.35 元,未有评级)等公司;中长期而言,价格变动幅度不大、营销能力强的上市公司投资机会更加明确,重点推荐天士力 (600535.SS/人民币18.18 元,买入)、亚宝药业 (600351.SS/人民币12.44 元,买入)、三九医药(000999.SZ/人民币18.14 元,买入)、千金药业 (600479.SS/人民币24.08 元,买入)等公司。