宝钛股份06 年净利润同比增长115%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司06 年生产钛材为4684吨，实现钛材销售4488.08 吨，同比增长10.18%；主营业务收入17.21亿元，同比增长48.99%；实现主营业务利润4.16 亿元，同比增长35.13%；实现净利润3.42 亿元，同比增长115.76%；EPS 为0.84 元，扣除非经常性收益后EPS 为0.72 元，基本符合（略低于）我们之前的预期，主要原
因是产成品存货增加和消化高价原材料库存所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  07 年以来原材料海绵钛价格大幅回落。国内海绵钛价格从20 万元/吨快速回落到目前的10 万元/吨左右，有些海绵钛企业的报价甚至跌到了9 万元/吨，这种局面不仅使宝钛股份未来的海绵钛供应得到了充分的保障，而且也大幅降低了公司的生产成本。
  未来三年公司产量将会大幅增长，产品结构将会大幅优化。我们预测公司07－09 年钛材产量分别为6800、9200、11500 吨。产品结构将会得到进一步优化，06－09 年航空钛材的比例分别为15%、30%、45%、50%，航空钛材的比例未来几年将会大幅提升；06－09 年军工钛材的比例分别为32%、33%、34%、35%，军工钛材未来几年的比例保持稳定增长；06－
09 年民用钛材的比例分别为53%、37%、20%、15%，民用钛材的比例未来几年的比例将会大幅下降。
  维持对公司强烈推荐的投资评级。由于公司未来三年产销量的大幅提升，产品价格的进一步优化、成本的大幅下降和公司在军工和航空钛材领域绝对垄断地位带来的定价能力，我们维持对公司07－09 年的EPS 为1.86、2.65、3.15 元，对于宝钛股份这种持续高增长、高技术的绝对垄断公司，理应获得市场最高端的估值水平，我们维持公司未来6 个月的目标价位为60.00－70.00 元，相当于公司07 年业绩的35PE，08 年业绩的25PE。