政策推动投资大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在国家投资拉动经济增长的政策导向下，作为基础设施行业，交通运输行业首当其冲走在大规模投资建设的前列。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从1-8月份的投资来情况看，交通运输各个子行业的固定资产投资规模都明显增长，特别是铁路。公路和水运在经历了一段平稳的投资增长之后也分别达到50%和30%左右的增长，而民航则在国内航空业务快速增长的背景下固定资产投资增速由08年负增长转变为正增长。从地区分布来看，进入09年，中部地区的投资增长明显加快，要显著高于东部和西部地区。
经济回暖推动行业景气回升。作为和国民经济发展密切相关的交通运输行业，随着国内经济的回暖，各行业业务量也开始逐步回升，收入水平和盈利能力逐步恢复，预计4季度行业整体能够实现自然增长水平。而与国际经济环境关系比较密切的航空业的国际航线业务、与外贸关系比较密切的远洋航运业务将处于逐步恢复的态势，其中集运业务仍然比较低迷。由于经济仍在恢复过程当中，目前交通运输行业还没有完全回到行业正常的增长态势当中，预计恢复过程将在2010年完成。
国内经济增长引领相关行业率先回升。国民经济的复苏已经直接带动了对原材料等物资的需求，而去年被突发性事件压抑的需求也在今年陆续释放，目前国内航空市场、铁路运输、港口行业已经实现或即将实现复苏，预计09年4季度，行业复苏进展以及盈利水平的增长依然依赖于国内经济的增长。
存在风险：  
油价上升；经济衰退；突发事件。
综合评价及评级调整：
防御性有望显现。从各板块在市场的表现来看，在1-7月普涨以及近两月回调的行情中，交通运输板块整体涨幅低于市场平均水平，估值水平处于估值区间下限，特别是高速公路、铁路、机场板块远远落后于大盘。我们认为，4季度投资机会也更多地来自于季节性、交易性的投资机会，给予行业“中性”的投资评级，建议关注受益于国家投资拉动经济增长、行业盈利能力恢复较快、业务量季节性回暖、资产注入的板块和个股。