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医药行业研究报告:齐鲁证券-2009年四季度医药行业策略报告:整体估值合理、个股值得挖掘-091009

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2009-10-09 16:17:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕国启
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 507 KB 分享者: xia****615 我要报错
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【研究报告内容摘要】

从最新的数据来看,2009年2月—5月医药行业实现收入环比增长9.71%,这一水平也是近年来的较高水平,这表明,金融危机对医药行业的短暂影响已经结束,行业发展已经恢复正常。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
子行业方面,2009年2月-5月,中药子行业实现利润总额49亿元,同比增长32.43%,在经历了近一年的低增长后,增速有所恢复;中药饮片子行业、化学制剂子行业利润同比增幅都在20%以上;而化学原料药、生物制药在经历了前期的高增长后,业绩增速有所放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
根据Wind  资讯统计的数据显示,2009年上半年医药类上市公司业绩继续保持稳定增长态势,选择的97家医药类上市公司2009年上半年共实现收入1044亿元,同比增长6.44%;实现营业利润105亿元,同比增长13.94%;实现净利润82.8亿元,同比增长19.29%;选择的97家样本医药公司上半年净利润同比增长19.29%,同期所有上市公司利润下降13.44%,医药行业表现远强于市场平均水平。
2002年至今,医药板块相对整个市场的平均溢价率为88.09%,目前医药板块较整个市场的溢价率为86.04  %;这种估值溢价基本体现了医药行业稳定增长的特性,医药板块的估值处于一个合理的区间内。
绩优表市场表现较弱,估值吸引力进一步显现。像双鹭药业、科华生物今年股价分别下跌了2.76%和1.73%,另外像双鹤药业、上海莱士及康缘药业今年以来的涨幅都在10%以内;从公司的基本面来看,这些公司都具有较好成长性的公司,未来几年的业绩也能够保持较快增长,在整个市场估值水平不断上移的背景下,这类公司的估值优势进一步显现,四季度建议积极关注这类公司的投资机会。

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