􀂾  政府调控与市场调节相结合，部分药品降价符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为配合国家基本药物制度的实施，国家发改委公布了国家基本药物的零售指导价格，共涉及2,349个具体剂型规格品种，调整后的价格从10月22日起执行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与现行规定价格相比，有45％的药品降价，平均降幅12％左右；有49％的药品价格未做调整；有6％的短缺药品价格有所提高。整体而言，本次价格制定遵循政府调控结合市场调节的原则，差别定价，采取“有降、有升、有维持”的方法调整价格：对于市场竞争不够充分、价格相对偏高的品种，加大降价力度；对于市场需求不确定性强、供应存在短缺现象的品种，适当提高价格；对于市场竞争较为充分且价格相对低廉的品种，中药传统制剂及部分国家规定需较大幅度提高质量标准的品种，少降或维持现行价格。
􀂾  减轻群众药费负担，医疗需求真正得以释放。国家调整基本药物零售指导价格，一方面是要使基本药物价格总体水平有所降低，以减轻群众负担；另一方面是要合理引导企业保质保量生产供应基本药物。零售指导价格调整后，药品价格总水平降低，同时政府举办的基层医疗卫生机构零差率销售基本药物，群众不用再支付原来需要承担的15％加价部分。同时，国家还将加大财政投入力度，改善医疗机构特别是基层医疗机构设施，明显提高基本药物报销比例等等。这些措施会使得广大群众在享受质量更好的医疗服务及药品同时，实际负担进一步减轻，使医疗需求真正得以释放。
􀂾  行业由较快过渡至稳健增长。09年1-8月医药制造业增速放缓，主营业务收入5,484亿元，同比增长17.96％；利润总额530亿元，同比增长15.48％，主营业务收入和利润总额增速同比下降了10.84和24.34个百分点，08年同期高比较基数，化学药制剂、生物及生化药利润增速明显放缓，原料药负增长是增速下滑的主要原因。然而医药行业收入和利润增速仍远高于全国工业企业。
􀂾  长期看好整个医药行业，短期关注板块内结构性机会。长期看，行业的健康成长将为投资者带来稳健的投资收益，我们仍维持行业“领先大市-A”的投资评级。但短期内板块估值分化明显，部分个股已提前反映了医改利好、甲型流感疫情的预期。我们建议回避估值偏高的个股，重点配置和关注两类公司：第一、核心竞争力突出、市场给予一定估值溢价的一线医药股：恒瑞医药、科华生物、东阿阿胶；第二、主业增长明确、估值偏低、有股价催化剂的公司：A.  估值洼地、寡头垄断的维生素E原料药公司：浙江医药、新和成；B.  处方药专科领域及OTC领域成长性好、估值偏低的公司：双鹭药业、丽珠集团、健康元、华东医药、益佰制药、江中药业；C.  受益于医改扩容、产品市场占有率高的哈药股份、双鹤药业，中药独家品种进基本药物目录的天士力、金陵药业；D.  主业有安全边际、重组提升公司估值的现代制药、仁和药业、华邦制药、上海医药、上实医药。