公司血液制品行业龙头地位稳固，在全行业血浆供应紧缩的情况下，公司通过调整产品结构，大幅提升盈利能力，2006 年公司小制品销售比重继续提升，占当期收入比重由2005 年度的20%增至2006 年度的27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为随着公司对小制品营销力度的加大和市场接受度的提高，未来小制品的比例仍将进一步上升，公司存在进一步提升盈利能力的空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  由于全国单采浆站整治和单采浆站转制工作的开展，2006 年全国血浆供应持续紧张，因此公司投浆量下降，导致主营业务收入较上年同期下降了2.29%。随着单采浆站的改制工作进入最后收尾阶段，我们认为全国性的血浆供应紧张将在2007 年下半年起得到一定程度缓解，而行业监管的加剧、现有的行业竞争格局已经决定了血浆供应也将不再出现2003 年前的混乱局面。
  2007 年是公司疫苗业务真正起步的一年，流感疫苗已经进入试生产阶段，乙肝疫苗也已经获得新药证书，随着新产品的陆续投入我们认为2008 年将是公司疫苗业务开始收获的一年。
  考虑公司在血液制品行业的龙头地位和疫苗行业的成长性，我们维持推荐评级，具体盈利分析见我们后续的详细报告。