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医药生物行业研究报告:西南证券-医药生物行业周报:看好估值合理的子行业龙头,重点推荐恒瑞医药、长春高新、美年健康等-180221

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2018-02-22 11:43:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱国广,张肖星
研报出处: 西南证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,164 KB 分享者: 杨****国 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        行情回顾:上周医药生物指数上涨  3.9%,跑赢沪深  300  指数  0.7  个百分点,在申万医药三级子行业中,所有板块均表现为上涨趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中生物制品板块涨幅最大为6.0%,中药块涨幅最小为2.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业政策:1)CFDA  发布首批第二批通过仿制药质量和疗效一致性评价品种规格的目录。截止目前共有24  个品规通过一致性评价,其中,289  个基药目录中有5  个品种(6  个品规),非289  个基药目录中有12  个品种(18  个品规)。2)CFDA  发布《中国上市药品目录集》,收录具有安全性、有效性和质量可控性的药品,并确定参比制剂和标准制剂。这是我国首次发布上市药品目录集,第一批被收录进入目录集的药品有131  个品种,203  个品规。收录药品的范围包括:基于完整规范的安全性和有效性的研究数据获得批准的创新药、改良型新药及进口原研药品;按化学药品新注册分类批准的仿制药;通过质量和疗效一致性评价的药品;经总局评估确定具有安全性有效性的其他药品。
        投资策略:医药行业迎来新周期。2015  年医药工业数据增速约8.5%,2017年已经恢复至约12%。CFDA  将接受境外临床数据、临床备案制、支持拓展性临床试验、药审提速及专利展期,将药械创新的战略地位已上升到国家高度,因此2018  年医药进入3.0  的新时代(创新药受益更加明显)。另外一致性评价进入收获期、消费升级及医疗服务(尤其体检行业)机会明显,2018  年医药行业选股思路维持“强于大市”评级,具体选股思路:1)医药进入3.0  时代,创新药受益最为显著。重点推荐标的:药品领域的恒瑞医药(600276)、长春高新(000661)、安科生物(300009);疫苗领域的智飞生物(300122)、康泰生物(300601;2)随着供给侧改革推进,政策对兽用抗菌药的管理趋严,在产企业迎来量价齐升的机会,看好鲁抗医药(600789);3)一致性评价进入收获期,药品供给侧改革利好龙头。重点推荐标的:华海药业(600521)、信立泰(002294)、华东医药(000963),关注上海医药(601607)、复星医药(600196)、新华制药(000756);4)消费升级及高端消费,推动品牌中药需求持续增长。重点推荐标的:片仔癀(600436)、云南白药(000538),关注东阿阿胶(000423);5)医改政策大力支持社会办医,民营医疗服务业务高速放量。重点推荐标的:美年健康(002044)、爱尔眼科(300015)。
        风险提示:药品降价超预期风险,医改政策执行低于预期风险。
        

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