扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

汽车行业研究报告:财通证券-重卡行业专题报告:市场高景气延续,2018或超预期-180213

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2018-02-14 15:20:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭勇
研报出处: 财通证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 中性
研报大小: 509 KB 分享者: svp****17 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        重卡市场高景气延续,2018  年或好于市场预期
        我们认为2018  年重卡市场会在2017  年111.6  万量的基础上持平或微降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】GB1589-2016  和921  治超政策的余温不减,运力不足仍会带来重卡新增需求;2010  年销量峰值时期的重卡更新换代会带来一部分增量;此外环保政策趋严也会促使车主提前淘汰旧车换新车带来一部分增量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        治超限载余温不减,运力不足拉动重卡销量增长
        治超限载导致重卡单车运力下滑10%-22.5%,需要更多的重卡来弥补运力缺失。治超政策颁布时全国的重卡保有量在560  万辆左右,假设单车运力下降幅度取15%的中枢,则治超政策预计带来84  万辆的重卡增量。
        2010  年销量峰值时期的重卡正处于更新周期,带来可观增量
        四万亿计划在2010  年拉动重卡市场达到了101.0  万辆的销量峰值。按7-8  年的报废周期测算,2017-2018  年正是这批重卡更新换代的时期,这部分重卡的更新将带来可观的增量,拉动2018  年重卡市场继续增长。
        环保要求不断升级,促进重卡市场成长
        北京、天津、深圳、山东等地纷纷出台政策要求重型柴油车加装DPF。我们认为随着环保政策趋严,加装DPF  的趋势有望首先在雾霾重灾区发起,随后向全国范围蔓延。目前DPF  均为进口,加装费为2.9  万元/台,这会催生部分尚未报废的旧车车主提前淘汰旧车换新车,从而拉动2018年重卡销量持续增长。
        盈利预测与投资建议
        推荐低估值的高压共轨行业龙头威孚高科,公司受益于环保要求升级带来的DPF  加装市场增长与国V  新车销量提升,预计2017/2018/2019  年的EPS  为2.36/2.53/2.72  元,对应的PE  为9.7/9.0/8.4  倍。
        风险提示:重卡市场景气度不及预期,环保政策推广力度不及预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com