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煤炭行业研究报告:川财证券-煤炭行业周报:1月我国煤及褐煤进口同比增11.5%-180211

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2018-02-12 17:59:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱瀚萱
研报出处: 川财证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,293 KB 分享者: Sja****or 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周报观点:电厂耗煤量出现下降趋势
        本周,煤炭板块下跌13.59%,沪深300  下跌10.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周大盘受美股下跌及国内去杠杆影响,出现较大回调,煤炭板块亦不能幸免。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,近期电厂耗煤量下降,电煤需求降温或也是板块下跌的原因之一。本周6  大电厂日耗煤均值报73.44  万吨,周环比下跌10.94%;煤炭库存可用天数报11.73  天,周环比上涨8.91%。电厂日耗煤连续下降,我们认为主要有两方面的原因,其一,春节临近,社会用电量下降,具体来说:1)工厂放假,工业用电量下降;2)春运开始,城市人口陆续返乡,城镇生活用电量减少,乡村生活用电量虽有增多却难弥补城市用电量下降缺口;其二,本周我国中东部大部地区气温逐步回升,取暖用电需求相应下降。根据过往经验,社会用电量随春节临近仍有下降空间,有助于当前煤炭供需紧张局面缓解。本周国内独立焦化厂(100家)产能>200  万吨、产能100-200  万吨焦炉生产率分别报80.43%、80.34%,周环比上涨0.09、2.66  个百分点。近期焦炭价格受焦企开工率上升、钢厂焦炭库存较高影响,价格呈现弱势。焦煤价格受供给偏紧、运力紧张影响,价格相对强势。看好采暖季结束后的钢铁需求,届时用钢需求集中爆发有望带动整个煤焦钢产业链上行。目前煤炭板块估值优势明显,煤企2017  年业绩也较为夯实,相对其他板块,煤炭板块仍有配置价值。
        行业、公司要闻:2018  年1  月份我国煤及褐煤进口同比增长11.5%
        1)2017  年12  月全国煤炭市场景气指数为7.7  点,比11  月终值-13.4  点大幅升高21.1  点,进入正常偏暖区间(我的煤炭);2)环渤海动力煤指数报收于576  元/吨,较上期下跌1  元/吨(wind  资讯);3)2018  年1  月份我国煤及褐煤进口量为2780.7  万吨,同比增长11.5%(兰格钢铁网)。
        价格:秦皇岛至上海运费周环比下降38.57%
        环渤海动力煤5500K  报576  元/吨,周环比下降0.17%;唐山二级冶金焦报1900元/吨,周环比下降5.00%。秦皇岛至广州运费报51.0  元/吨,周环比下降20.93%;秦皇岛至上海运费报21.5  元/吨,周环比下降38.57%。
        产销存:六大发电集团日耗煤周环比下降16.77%
        截至本周末,秦皇岛港动力煤库存报607  万吨,周环比下降6.62%。六大发电集团动力煤库存合计851.68  万吨,周环比下降0.12%,同比下降27.20%;六大发电集团日耗煤报65.41  万吨,周环比下降16.77%,同比上涨41.85%。
        风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。
        

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