行情回顾:上周申万有色指数下跌10.07%,跑赢沪深300 指数(-10.08%)0.01 个百分点,有色指数在28 个一级行业涨跌幅排名第7;有色细分行业全部下跌,其中铅锌(-14.25%)、黄金(-13.66%)和其他稀有小金属(-13.09%)跌幅靠前;公司来看,西部黄金(+5.26%)、丰华股份(+2.54%)和寒锐钴业(+2.51%)涨幅居前,电工合金(-30.63%)、宝钛股份(-25.29%)和合盛硅业(-22.69%)跌幅靠前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
价格速览:上周多数工业金属价格下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体来看,LME 铜价下跌4.65%,LME 铜库存上升10.48%。SHFE 铜价格下跌2.98%,同时库存大幅上升34.33%;LME 铝价下跌4.20%,LME 铝库存上升1.80%。SHFE 铝价下跌0.73%,SHFE 铝库存上升0.75%;LME 铅价下跌4.87%,LME 铅库存下降5.33%。SHFE 铅价下跌3.10%,库存下降8.16%;LME 锌价下跌3.73%,LME 锌库存下跌5.42%。SHFE 锌价下跌1.98%,库存大幅上升115.62%;LME 锡价下跌2.43%,LME 锡库存下降3.89%。SHFE锡价下跌0.34%,SHFE 锡库存上升4.25%;LME 镍价下跌4.04%,库存下降3.22%。SHFE 镍价下跌3.96%,SHFE 镍库存上升1.34%。 贵金属:上周COMEX 黄金下跌1.62%,COMEX 银下跌3.41%。 小金属:上周钴价格上涨1.28%,碳酸锂价格下跌0.60%,其余品种保持稳定。 稀土氧化物:上周各稀土品种价格均保持稳定。
行业动态:湖南有色景气指数创近5 年新高;稀贵金属材料基因工程在云南启动;2018 年西部矿业年产10 万吨阴极铜项目将试生产;高盛:上调铜12 个月目标价格至8000 美元/吨;美国铝箔产商指责进口中国铝箔“令行业受损”;Toral 矿锌铅储量被列为潜在的“世界级”铅锌项目;荷兰银行:镍可能是2018 年的明星金属;稀土行业逐步完成筑底,企稳回暖。
投资建议:上周尽管有色产品价格有所下降,但不足以触发板块大幅下挫,板块下跌更多受股市系统性风险影响。我们依然看好经济复苏和供给侧改革推进背景下,有色行业投资机会,维持行业“强于大市”投资评级。子行业方面,关注有望边际改善的铜细分行业,相关公司有紫金矿业、云南铜业;关注需求快速增长,供给偏紧的钴子行业,相关公司华友钴业、洛阳钼业;另外可关注库存处于低位,新产能投放可能低于预期的锌投资机会,相关标的有中金岭南、驰宏锌锗。
风险提示:需求低迷、供给侧改革低于预期。