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交通运输行业研究报告:天风证券-交通运输行业专题研究:当消费升级撞上返乡大潮!再看春运的98、08、18-180211

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2018-02-12 10:04:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜明
研报出处: 天风证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,692 KB 分享者: all****603 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        何谓“春运”
        “春运”一词诞生很早,最早源自1954  年的铁道部。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大范围成为街头巷尾的热门话题是在改革开放之后,大量农民工外出前往东部沿海地区务工,1980  年1  月11  日《人民日报》转发《人民铁道》报道:“铁道部决定全路在春运期间增开临时长途客车24  对”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这是现代意义上“春运”第一次出现在官方媒体上。而如今“春运”被赋予了更多的历史含义:1)从表观数据看,春运是一场人类历史上规模最大的、周期性的人口大迁徙;2)从文化现象看,春运回家则代表了有钱没钱回家过年只为阖家团圆的亲情;3)从深层次原因看,春运背后则是城乡二元结构、资源配置、户口壁垒的不合理。
        2018  春运在即
        春运对交通运输体系的考验正如当下每年双11  节日对全国物流集疏运系统的压力,因为人口流动的峰值在这场春运的战役中屡屡创出新高。2018  年的春运(2018  年2  月1  日至2018  年3  月12  日)已然到来,根据交通运输部预测,春运全国旅客发送量将达到29.8  亿人次,与上年基本持平。其中,道路24.8  亿人次,下降1.6%;铁路3.89  亿人次,增长8.8%;民航6500  万人次,增长10%;水运4600  万人次,增长4%,春节接待游客预计近4  亿人。我们认为随着人均GDP  的提高,消费升级大潮开始从一线蔓延至三四线,出行方式的升级同样出现在春运中,高铁、航空、自驾、顺风车多元可选,一票式、一站式的无缝对接,回家的路不再漫长;另一方面受消费理念提升、签证便利、航线增加等因素影响,春运期间公众旅游出行需求将创新高。
        春运的98/08/18
        98  年:回乡潮、返工潮和学生潮的三者叠加使得这一年的春运压力倍增,“广州火车站1998  年大滞留”事件成为广东乃至全国铁路春运的一个转折点。那一年,绿皮车难以企及、航空尚属奢侈品;
        08  年:第一条城际高铁——京津城际铁路,但铁路仍旧一票难求,黄牛泛滥,南方再次大雪,回家之路仍旧漫长;
        18  年:消费升级大潮开启,我国出行市场逐步形成了航空高铁共同覆盖高端旅客,普通铁路覆盖中长途普通旅客,公路覆盖短途旅客的梯次结构。
        20  年交通大变迁
        我国交通运输体系近二三十年取得了突飞猛进的成绩:高铁路线营业里程2.2  万公里全球第一,民航机队也已跻身全球前列,高速公路里程已达13万公里。从趋势上来看,汽运/普铁日渐盛衰,而航空/高铁高端崛起。不断密集的民航网络以及强劲的高铁投资是高端出行需求得以释放的保证,“十三五”规划预计至2020  年机场总数达260  个左右;2020  年全国铁路营业里程达15  万公里,高铁营业里程达3  万公里。
        消费升级叠加民生工程
        原因1——水涨船高的人均收入:我国城镇居民人均可支配收入从2000  年的6280  元/人达到2017  前三季度的27430  元/人,预计17  年化城镇人均可支配收入将超过3.6  万元/人。以人均收入为代表的居民消费能力的持续提升是我国居民出行升级的最主要驱动力。
        原因2——航空/铁路票价调整较少:由于价格管制的存在,航空、铁路票价的浮动较小,与人均收入、CPI  等提升幅度基本脱节,因此出行成本占收入比重逐年走低。
        原因3——从铁老大到铁路“爸爸”:2013  年原铁道部被撤销,绝对垄断的“铁老大”开始放权,其中行政职能归交通部,运营职能归铁路总公司,至此计划经济的最后一个堡垒被攻破。铁路向市场化方向迈进后,融资渠道更多元、监管和信息披露更透明、发展速度飞跃式提升的同时温暖的铁路“爸爸”开始在民生领域精耕细作。
        风险提示:春运需求不及预期,全国发生雪灾    

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