  上半年商业零售公司整体业绩小幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受国家产业振兴计划及股市楼市升温等因素刺激，我国居民消费复苏迹象明显，二季度上市公司业绩得到改善，使得报告期内商业零售上市公司整体业绩小幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
    销售毛利率轻微上升。专业连锁的毛利水平提升幅度最大；超市与百货商店的毛利基本与上年同期持平。我们看到，强化源头采购、提高直采和定制商品比例是上市公司提升毛利的重要手段。
    投资收益推高公司业绩增长。上半年商业零售类公司扣除非经常性损益后的净利润同比增速相对与扣除前的净利润增速明显偏低，显示商业零售类公司业绩的增长跟投资收益有较大关系。
    8月社会消费品零售总额同比增速加快。8月份我国实现社会消费品零售总额10,116亿元，同比增长15.4%，比上年同月回落7.8个百分点，比上月加快0.2个百分点。此外，由于食品价格上涨0.5%，导致8月份居民消费价格同比下降幅度较上月缩小0.6个百分点。
    下半年展望及投资策略。二季度商业零售类上市公司经营业绩逐步回升，致使上半年整体业绩实现小幅增长。八月份国内消费呈现加速增长态势，食品价格也开始上升。我们认为，食品类商品价格的上升有助于CPI止跌企稳，从而将进一步带动国内消费的名义增长。考虑到即将到来的国庆、中秋连续八天的法定长假，以及80后群体的刚性需求（结婚、购房引发的系列消费）、消费升级等因素，我们对下半年的国内消费保持乐观，维持商业零售“推荐”投资评级。