重组导致销售收入下滑5.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于小家电业务仍计入05年业绩中，公司06年销售收入同比下滑5.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）空调及压缩机业务销售收入分别同比增长23%及1.3%。由于05年小家电处于亏损状态，06年报告期内公司实现润5.05亿人民币，同比增长28.7%。
需求放缓。中国空调行业出现整体放缓的迹象，06年公司空调业务渗透率超过80%。中华商务网数据显示，06年国内空调产量仅同比增长 3.7%，销量和出口量分别同比增长2.4%和7.23%。不过，美的电器的出货量同比增长13.34%，超过行业水平，但是原材料价格上涨、行业进一步整合以及压缩机业务表现不佳导致毛利率收窄。预计未来两年空调业务销售将保持温和增长。
压缩机行业供过于求。公司整体毛利率由05年的18.4%降至18.1%。我们认为空调压缩机行业处于供应过剩状态。公司压缩机业务毛利率下滑9%，主要原因是： 1) 原材料价格高企；2) 国内空调市场仍处于整合期； 3) 03-04年产能不均衡发展加剧竞争；4) 由于内部资本市场效率低下，上游业务部门整合在某种程度上对公司价值造成积压。因此，实际上自给率较高意味着空调业务减轻了压缩机业务所面临的压力，但这拖累了公司价值的提升。